“速冻一哥”安井食品今日港股上市，破冰A+H扬帆出海|观澜财经

刘易斯 2025-07-04 14:35 分类: 观澜财经收藏

2025年7月4日

来自厦门海沧的

安井食品集团股份有限公司

（以下简称“安井食品”）

成功在港交所发行上市

股票代码：2648.HK

发行价格：60.00港元/股

这也是国内首家“A+H”上市的速冻食品龙头

截至午间收盘

安井食品H股报58.4港元/股

成交额超5.42亿港元

滑动查看下一张图片

▲安井食品H股上市鸣锣

此次安井食品（2648.HK）全球发售H股基础发行量约为3999.47万股，募集资金约为23.9968亿港元（约合21.91亿元人民币）。高盛和中金公司为其联席保荐人。安井食品于2017年在A股上市（603345.SH），登陆港股后成为福建第一家实现“A+H”上市的食品公司。

安井食品集团股份有限公司

▲安井食品集团股份有限公司图源：公司官网

本次港股上市安井食品获得了多位基石投资者的追捧，共计认购9000万美元（约合7.06亿港元，或6.45亿人民币）。基石投资者包括上海景林（景林场外掉期，华泰国际非全权委托持有）、香港景林、Hosen Capital（厚生投资）、QRT、FCP Domains、NonaVerse等。

安井食品希望借助此次赴港上市推动国际化战略及海外业务布局，建立与国际资本市场紧密相连的资本平台，并进一步提高综合竞争力。本次港股IPO募集的资金计划投向5个方面：

约35.0%用于扩大销售及经销网络；

约35.0%用于提升采购能力、优化供应链及搭建供应链系；

约15.0%用于将业务营运数字化；

约5.0%用于产品开发及技术创新；

约10.0%将拨作营运资金及一般公司用途。

安井食品是国内速冻食品龙头，于2001年在厦门成立，一路披荆斩棘成为行业一哥，目前主营三大业务：

速冻调制食品：如鱼豆腐、鱼丸、撒尿肉丸及烤肠等；

速冻菜肴制品：如小龙虾、小酥肉、虾滑、牛肉/羊肉卷、蛋饺及酸菜鱼等；

速冻面米制品：如烧麦、奶香馒头、手抓饼及红糖发糕等。

根据弗若斯特沙利文的资料，中国的速冻食品行业竞争激烈且分散，2024年五大参与者的市场份额合计为15.0%。如按2024年收入计算，安井食品是中国最大的速冻食品公司，市场份额为6.6%。

其中，安井食品在速冻调制食品市场排名第一，是第二名的约五倍；在速冻菜肴制品市场排名第一，超过该市场第二名至第四名的市场份额总和；在速冻面米制品市场排名第四。

01.

“产品+销售+生产”三大核心能力

稳固的市场地位展现出安井食品强大的核心竞争力。招股书将其概括为3大方面的能力：产品开发能力、销售网络拓展能力及生产能力。三者共同驱动形成了飞轮效应。

▲业务模式及核心竞争力图源：招股书

在产品方面，安井食品持续推出横跨不同品类的大单品，打造出兼顾多样化市场需求及产品质量的产品组合，提升品牌知名度。2024年，安井食品共拥有39个营收超过人民币1亿元的大单品，其中四款产品年收入超过人民币5亿元。“安井”品牌自2010年被认定为”中国驰名商标”。

▲安井食品产品矩阵图源：招股书

销售渠道方面，依托经销商网络，安井食品在全国实现了全渠道、全区域的销售覆盖，触达多样化消费场景下的企业客户和个人消费者。2024年公司拥有2017个经销商，覆盖全国的所有一线及二线城市，以及超过250个低线城市，贡献了81.9%的收入。此外，安井食品还拓展了KA客户、特通直营客户以及新零售和电商平台等销售渠道。

在生产端，安井食品采取了销地产和集中生产相结合的策略。安井食品战略性地在业务规模较大的地区建立生产基地，从而优化物流成本、快速响应市场变化，建立成本竞争优势。截至2024年底，安井食品在全国运营12个生产基地，以及一个位于英国的海外生产基地。2024年总产能利用已达97.2%，因此亟需进一步提升全球生产能力。

招股书显示，2022年、2023年和2024年，安井食品收入分别约为121.06亿元、139.65亿元、150.30亿元人民币；同期经调整净利润分别约为11.51亿元、15.20亿元、16.15亿元人民币；毛利率分别为21.2%、22.6%及22.7%。