*本文图片截自于弘信电子2024年度报告

近日弘信电子（300657.SZ）发布2024年报，公司去年实现营业收入58.75亿元，同比增长68.91%。净利润增速远高于营收的增长，2024年归属于上市公司股东的净利润为5682万元，同比增长113.05%，成功扭亏为盈。同时，经营活动产生的现金流量净额大幅增长41.9%，达2.03亿元。此外，公司基本每股收益达到0.12元，大幅增长113.48%。

弘信电子的净利润得以快速增长，一方面得益于营收规模的大幅增长，另一方面也受益于公司整体毛利率的提升。2024年，公司整体毛利率达到10.04%，较上年同比提升了7.66个百分点。这背后的最大动力来自于公司算力板块的爆发式增长，同时这项业务具有更高的毛利率。以柔性电路板印制起家的弘信电子，已经通过AI算力板块的战略性布局开启第二增长曲线。

从2003年成立以来，弘信电子一直深耕柔性印制电路板（FPC）。时至今日，FPC业务仍然是弘信电子的基本盘，2024年贡献了52.71%的营收。报告期内公司 FPC 业务收入 30.97亿元，同比增长 6.95%，市场份额进一步提升的同时，毛利率同比提升了1.69个百分点。

▲FPC业务贡献了52.71%的营收

相比传统的刚性印制电路板，FPC 具有配线密度高、重量轻、厚度薄、可折叠弯曲、三维布线等优势，其最广泛应用的下游产品是手机。伴随着手机智能化、便携化、轻薄化的发展趋势，多摄像头模组、3D 传感器等部件，都需要 FPC 来实现灵活的布线和连接，因而FPC近年来得到了快速增长。

▲FPC业务还逐步进入汽车电子领域

2024年，弘信电子通过对FPC业务的内部改革与资源整合，对生产规模进行细化调整，以实现产销配套的进一步优化；同时降低运营成本，从而大幅提高了效益。一方面，公司出售了部分公司的股权，关闭了部分低效工厂，还调整了现有工厂的内部布局、优化厂线资源配置，并实行了有效的成本费用管控。

另一方面，弘信电子拒绝低价值的内卷式竞争，与国内头部手机品牌长期合作，把业务聚焦在中、高端产品，选择能够为公司带来价值的订单，加大了对高端FPC产品的研发和生产制造投入。通过多措并举，弘信电子的FPC业务抓住了高端消费电子复苏的机遇，通过高价值、高毛率产品提升了公司盈利能力。

▲FPC业务拒绝低价值内卷

在背光模组业务方面，通过对外优化销售策略，对内实施极致成本管理，这项业务在2024年实现扭亏为盈。背光模组营业收入较上年同比增长 46.73%，达到7.03亿元；毛利率提升至 9.44%，同比提升 4.98个百分点；净利润同比增长 150.12%。

从2023 年起，弘信电子开始战略性地布局算力及相关的业务，从而把握AI浪潮带来的机会。这个新的业务板块在2024年开花结果，为弘信电子开启了第二增长曲线。

从财务数字上看，算力及相关业务在去年产生了19.88亿的收入，同比增长5303.30%。这项业务对营收的贡献大幅提升，在总营收中的占比一跃从2023年的1.06%提高到33.84%。

▲算力板块收入增长53倍

同时，这项业务自身的毛利率同比大幅提升25.32个百分点，达到19.72%。据此计算，算力及相关业务的毛利达到3.92亿，在总毛利的占比中达66.46%。也就是说，算力及相关业务以近3分之1 的营收规模贡献了约3分之2的毛利，撬动弘信电子整体毛利率的提升。

▲算力相关板块毛利率提升显著

在进入这个新的领域时，弘信电子把自身在 FCP领域二十多年的制造经验和品质追求迁移过来，布局 AI 算力服务器的硬件制造、以及AI 算力资源租赁两大业务，目前已经初步形成了完整的商业闭环。

在关键的算力资源获取上，弘信电子完成了英伟达芯片与国产算力芯片的多元异构布局，最大程度满足不同客户的需求。在国产算力芯片端，弘信电子与燧原科技形成深度战略绑定，双方打通从算力板卡生产制造、算力服务器生产制造、研发与业务的共同推进等全方位的战略合作。在英伟达芯片端，弘信电子则全资收购了英伟达精英级代理商安联通。安联通在算力服务领域有丰富经验。

年报披露，2024年这个板块的业务得到了头部大模型厂商、国企公司、首都在线、翼健信息、京合云等多领域客户的认可。2024年，公司算力板块主要以算力服务器销售为主，同时算力资源服务以及相关综合技术服务业务已获取一定规模的订单。

展望未来，在FPC（柔性电路板）领域，弘信电子将继续坚定走“高技术、高品质、高交付”发展路线，聚焦中高端产品市场，为智能终端、新能源汽车、可穿戴设备、机器人等多元领域注入持久动力，推动柔性电子与人工智能的深度融合，赋能新一代AI硬件的性能跃迁与形态变革。

在算力领域，弘信电子将引领绿色算力生态系统的建设，从而破解算力中心在建设、绿色能源获取、资本介入、生态协同、应用落地等方面的现实挑战。践行“东数西算”国家战略，依托甘肃庆阳绿色能源富集的区位优势，弘信电子在业内提出了“燧弘方案”，目前正加速向全国推广，助力各地破解AI发展瓶颈。

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