跑 三 观 点
转眼间，2017即将穿堂过。
这一年里，你或多或少会有些不顺心：开启了新事业却不尽如人意；购物车满满钱包却空空；叫嚷着减肥却日渐臃肿，内心寂寥却安慰自己一个人也挺好……
人生就是场修行，万事开头难，然后中间难，最后结尾难，但这之中总有希望与收获。就像新三板这一年，看似依然在寒风中瑟瑟发抖，做市指数也跌破千点大关，终于也在年末迎来了平地一声雷：分层、信披、交易制度改革三连发。
接下来，11000多家新三板公司也将迎来一年一度的大考，进入年报披露季。这一年，新三板过得怎么样？下面就来盘点一下新三板的2017。
11630家挂牌公司，666家企业“离家出走”
2016年，新三板迎来了爆发式增长，全年挂牌企业增长近1倍，正式进入万家时代。
2017年，“万家灯火”之后，新三板挂牌速度明显下降，全年新增挂牌公司约1500家，目前达到11630家。其中，做市转让1343家，协议转让10287家；创新层公司1353家，基础层公司10277家。
企业“入学”的速度放缓的同时，“出走”的速度却却骤然放大。截至12月28日,共666家新三板企业黯然离场,其中68家属于“被终止挂牌”;598家主动申请摘牌的企业中,10%企业连续两年亏损或濒临亏损,48%的企业在挂牌期间从未获得资本青睐。
较2016年的56家摘牌，2017年大幅增长10倍之多，其中挂牌企业主动摘牌的原因包括：转板IPO，被并购，未实现融资等预期目标感觉挂牌收益与成本不匹配而主动摘牌等；还有部分企业由于存在未能履行信息披露义务等违规情形，而被强制摘牌。
从挂牌公司的地区分布来看，挂牌公司家数最多的仍然是广东，累计1881家。其后为北京、江苏及浙江，挂牌公司总数均在千家以上。上海共计有新三板挂牌公司990家，全国排名第五。
（数据来源：东方财富Choice）
对于11630家新三板公司，持续督导数量前3的主办券商是申万宏源证券、安信证券和中泰证券，分别达到657家、609家、486家。
在为新三板公司服务的会所方面，瑞华会计师事务所、立信会计师事务所、中兴财光华会计师事务所位列前三，服务的新三板公司家数均在900家以上。当然，今年对于瑞华会所来说，是个多事之秋：遭遇出发，存量在流失，新增业务被暂停，其江湖地位已经被搅动。
全年融资1397.03亿，神州优车成“融资王”
2017年,新三板融资总额约1397.03亿元(按已实施完成的案例计),同比下降6%,均摊到每家企业头上约1300万元。然而事实上,新三板的融资江湖远非“雨露均沾”,全年仅20%的企业成功实施定增计划。
值得一提的是，今年的“融资王”花落“新三板网红”神州优车。为了构建自己的人车生态圈，神州优车自登陆新三板以来，一系列资本运作玩得风生水起。论起融资力度，神州优车无疑是本年度最耀眼的“角儿”，其前后两次定增，合计融资总额高达70亿元：年初完成46亿融资，7月份再次融资24亿元，背后全是中国人保等“明星和大腕儿股东”。
同时，新三板银行股龙头齐鲁银行以50亿融资摘得“年度最大单笔融资”桂冠。今年7月，齐鲁银行发布定增预案，拟以3.9元/股的价格，向18名机构投资者发行12.82亿股。这笔募资总额高达50亿元的定增敲在近日收官，成为2017年度最大的单笔定增融资案。
另外，从行情表现上来说，2017年对于新三板相当不友好。三板做市指数先扬后抑，年初震荡上行，3月29日上探1162.54点，为年内最高点。自此以后，三板做市指数开始“飞流直下三千尺”，8月上旬跌破千点关卡，12月27日再创历史新低983.01点，截至12月28日收盘，报收986.84点，年内累计下跌11.26%，月K线自4月份起连续九个月收阴线。
转板！18家新三板企业等来“诗和远方”
流动性不足、投资者准入门槛高、市场容量骤增、企业质量参差不齐、交易制度不完善、定价不合理等问题，从很大程度上制约了新三板市场的投资吸引力。基于此，许多有实力有梦想的新三板公司开始转身走向A股IPO。
今年以来,新三板上市辅导公司呈现出井喷趋势。143家新三板公司IPO申报被证监会受理,18家新三板企业顺利过会,平均排队时间约1.14年,通过率达80.95%。在18家已成功转板上市企业中，从预披露到成功上市的平均排队时长为500天。其中药石科技用时最短为236天；三星新材用时最长为703天。
当然，有人金榜题名一飞冲天，就有人落榜黯然神伤。今年还有10家新三板企业被A股市场拒之门外，被否原因主要集中在持续盈利能力不足、财报数据真实性和规范运营问题。
特别值得欣喜的是，曾经困扰新三板转板的三类股东问题、股东超过200人等问题都出现了转机：12月6日，文灿股份成为首家带着“三类股东”成功过会的新三板企业；科顺防水成为新三板首家股东超过200人成功过会的企业。
改革“组合拳”出击，历史的转折点来了
2017年，“新三板”首次被写入政府工作报告。今年政府工作报告提出,要深化多层次资本市场改革,完善主板市场基础性制度,积极发展创业板、新三板。
起飞的信号早就放了出来，万众期待的改革“靴子”却迟迟还未落地。
11月22日，股转系统监事长邓映翎在广州举行的新三板发展论坛上指出：新三板多项改革举措已得到证监会统一认知，监管部门将多措并举提高新三板流动性，提振市场信心，特别是交易机制、分层制度和三类股东等问题有望得到突破。新三板真正的春天就要到来。
11月29日新华社发表评论又指出：新三板多项制度改革已箭在弦上；证监会和股转公司密集调研新三板，就新三板目前存在的问题听取多方意见。
看起来，一波“大动作”马上就要来临。果然，12月22日，股转系统召开新闻发布会，发布了《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法》、《全国中小企业股份转让系统股票转让细则》和《全国中小企业股份转让系统全国信息披露细则》。对分层、交易制度和信披进行了全面改革。
2018年1月15日,新三板将正式步入集合竞价和大宗交易时代。业内人士也表示：“综合来看，此轮集中改革最大的利好预期是，新三板进入混合交易时代，优化分层、差异化信息披露制度以及交易制度的丰富，也将为推出精选层铺路。”
可以预见的是，2018年，新交易制度的实践、三类股东问题是否突破、IPO发行速度、再分层红利将成为影响新三板市场走向的最大变量。
日子总会慢慢慢慢慢慢变好。不知明年此时，在新三板迎来过盛夏、也经历过寒冬的人们，能否安心唱一曲：“等了好久终于等到今天，盼了好久终于把梦实现……”？（奔跑吧新三板：pao3cn）
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